Не будет преувеличением сказать, что сейчас рынок ванадия проходит через период если не сверхприбыли, то необычно высокой прибыли, и самые прибыльные компании – это производители пентоксида ванадия. Т.к. производственные издержки относительно фиксированы, такие компании могут «напрямую» извлекать прибыль из роста цен на ванадий. Можно сказать, что стоимость производства стараются держать в секрете, но по оценкам некоторых источников для производителей пентоксида ванадия маржа прибыли может достигать минимум 200% , но для переработчиков пентоксида (производителей феррованадия и нитрида ванадия) дела обстоят совсем по-другому. Хотя цены на ванадиевую продукцию в перерабатывающих секторах идут вверх, также растут и издержки на закупку сырья, поэтому маржа прибыли в таких промышленных секторах во многом фиксирована. Правда, ситуация в целом для таких секторов намного лучше, чем в предшествующие годы. В ближней перспективе вряд ли произойдут радикальные изменения, которые позволят избежать нехватки сырьевых материалов. Но, учитывая рост производственных мощностей в Китае по извлечению ванадия из каменного угля, есть вероятность, что через год/два тренд на повышение цен на ванадий в какой-то степени будет сдерживаться.
Не только из-за высоких цен можно сказать, что в течение трёх-четырёх лет с некоторыми флуктуациями китайский рынок ванадия двигался к пику «расцвета», с одной стороны, это связано с восстановлением промышленного спроса, но в большей степени с промышленной политикой, результатом которой стало усиление напряжённости ванадиевого сырья. Составляющими такой политики являются запрет на импорт ванадиевых шлаков, экологические проверки и существенное снижение перепроизводства в чёрной металлургии Китая. Кроме того, с резким ростом цен на ванадий произошло значительно сокращение доступных запасов пентоксида ванадия невысокого качества. В процессе кампании по сокращению избыточного производства стальной продукции резко сократились поставки ванадиевого шлака, т.е. стали совсем недостаточными поставки сырья для производства пентоксида ванадия в таких важных регионах-производителях, как район г. Паньцзихуа, и поставки пентоксида ванадия монополизировались совсем немногими крупными производителями.
Такая ситуация представляется весьма опасной. С ростом промышленного спроса, особенно с введением новых промышленных стандартов в производстве арматуры, китайский рынок столкнётся с серьёзным дисбалансом предложения ванадиевой продукции, и, как следствие, взлётом цен. Если посмотреть на международный рынок, то в развитых странах есть достаточные объёмы шлака и каталитических материалов, содержащих ванадий. Но из-за жёстких мер против загрязнения окружающей среды многим предприятиям в развитых странах запрещено использовать такие материалы для производства ванадиевой продукции. В развивающихся странах, например, во Вьетнаме, экологическое законодательство намного более «терпимо», поэтому некоторые компании, китайские в том числе, начали переносить свои предприятия в развивающиеся страны для производства пентоксида. В случае продолжения роста [цен на ванадий] ванадиевая продукция от зарубежных поставщиков может «просачиваться» на китайский рынок, что однозначно станет угрозой для китайских [ванадиевых] компаний. Можно сделать два вывода: 1) на зарубежном рынке есть достаточные запасы сырья при невозможности поддерживать крупномасштабные производства 2) на китайском рынке большой объём простаивающих мощностей, но при этом дефицит сырья.
Новые государственные стандарты на арматуру, вводимые в Китае 1 ноября, несомненно, подстегнут промышленный спрос на ванадиевую продукцию, но текущее предложение ванадиевого сырья явно недостаточно для такого спроса, поэтому можно ожидать продолжения роста цен на ванадий в течение достаточно долгого времени. Правда, если такой рост произойдёт в течение слишком короткого периода и будет слишком резким, то достаточно уверенно можно прогнозировать использование ниобий-содержащих материалов в качестве замены ванадию, поэтому можно предположить, что слишком уж долгая интенсификация нехватки предложения на рынке ванадия приведёт, в конце концов, к «расслаблению» общей обстановки на рынке ванадия.
Продолжающийся рост цен на пентоксид ванадия, несомненно, обусловлен состоянием баланса предложения/спроса. Запрет на импорт ванадиевого шлака и ужесточение политики защиты окружающей среды в Китае ставят заслон перед увеличением производства небольшими предприятиями, которые производят ванадиевую продукции или извлекают ванадии из каменного угля. В результате рынок пентоксида ванадия в хлопьях, как уже неоднократно указывалось, попадает в серьёзную нехватку, что делает неизбежным взлёт цен. Но цены на ванадий не могут постоянно идти вверх.
Когда они достигнут некоторой точки, многие мелкие производители получат стимул к возобновлению производства, одновременно пытаясь «увильнуть» от всяких экологических проверок. Предложение возрастёт, цены однозначно просядут. Кроме того, пусть центральные власти запретили импорт ванадиевого шлака, но нет никаких ограничений на импорт феррованадия или нитрида ванадия. В случае чрезмерного роста китайских цен зарубежные поставщики уверенно будут стараться расширить свой бизнес на китайский рынок.
В настоящее время китайское производство ванадиевой продукции составляет около 30% от мирового, и если говорить только о перспективах соотношения предложения/спроса, запасы ванадиевой продукции на мировом рынке вполне достаточны для удовлетворения спроса китайского рынка. Вопрос цены можно считать относительным – пока есть промышленный спрос [на ванадий], цену можно считать приемлемой. Можно предположить, что на достаточно долгое время цена на 98%-ный ванадий останется выше уровня 400 000 юаней за тонну.
За исключением предприятий, извлекающих ванадий из каменного угля, практически все китайские поставщики ванадиевого сырья достигли максимально возможных объёмов производства, и для их увеличения они только могут строить новые производственные линии. Есть набор факторов, ощутимо «придавливающих» рост предложения ванадиевого сырья, и ключевым сейчас является экологическая политика центральных и региональных властей. Как уже отмечалось, запрет на импорт ванадиевого шлака, сворачивание и остановка многих небольших и просто мелких производств, отсутствие планов по одобрению/утверждению строительства новых производств по извлечению ванадия из каменного угля, очень медленное повышение производительности существующих заводов – всё это делает очень сложным рост предложения ванадиевого сырья в Китае. В свете изложенного можно лишь ещё раз подтвердить очень слабую вероятность ослабления напряжённости с ванадиевым сырьём в ближней перспективе.
Наряду с ужесточением экологической политики предметом сильной головной боли для многих китайских производств в последнее время является низкая доступность ванадиевого шлака – как отметил представитель одного из таких производств (г-н Лю Сяоли, генеральный менеджер Yichuan Yugang Furnace Charges Co Ltd из пров. Хенань), цены на ванадиевый шлак напрямую связаны с ценами на ванадий, и уже достаточно долго компания не может закупить достаточных объёмов высококачественного ванадиевого шлака.
Этому участнику рынка наиболее эффективным способом увеличения роста предложения ванадиевого сырья представляется плавное развитие всех связанных между собой звеньев. В настоящее время у компаний «традиционного» извлечения [ванадия] производство на «нормальных» уровнях с планируемым его увеличением. Для мелких производств или компаний, оценивающих возможность строительства новых мощностей по извлечению ванадия, ситуация намного сложнее. Для небольших производств потребуются огромные средства для модернизации оборудования с последующей поддержкой нормальной работы мощностей. Наглядным примером служит переработка воды – при использовании процесса испарения/обезвоживания стоимость «кристаллизации» одной тонны использованной воды будет не меньше 2000-3000 юаней ($292-439). Такие высокие производственные издержки делают очень сложным сохранение экстракционных производств, многие из которых либо останавливаются, либо на грани закрытия.
Некоторые компании, одно время планировавшие строительство новых экстракционных мощностей, сейчас могут просто не получить разрешения от всех экологических инстанций. По мнению г-на Лю, если не произойдёт хоть какого-то смягчения давления всевозможных экологических органов, то у всей отрасли по извлечению ванадию просто исчезнет перспектива возможного повышения производства.
